Har vi klart å spare oljeinntektene?

Abstract

Dersom markedsverdien av Statens pensjonsfond utland (SPU) er høyere enn realverdien av statens akkumulerte oljeinntekter er svaret ja. Jeg beregner realverdien av oljeinntektene og finner at markedsverdien av SPU var høyere ved siste årsskifte, men slik har det ikke alltid vært. I perioden 2002–2013 var markedsverdien av SPU mindre enn realverdien av oljeinntektene. Høy avkastning og svekkelse av kronen siden 2013 har bidratt til at vi vant tilbake det vi hadde brukt for mye. Jeg argumenterer avslutningsvis for a knytte bruken av oljepenger til realverdien av oljeinntektene i stedet for markedsverdien av SPU.