Hvor smart er Nordnet Smarte Porteføljer? En analyse og innføring i Norges første risikoparitetsfond

Abstract

Høsten 2018 lanserte Nordnet et nytt produkt for det norske markedet. Produktet valgte de å kalle «Nordnet Smarte Porteføljer», som bygger på risikoparitet. Denne oppgaven er en analyse av fondene som inngår i dette produktet. Målet med oppgaven er å undersøke hvorvidt deres Smarte Porteføljer har klart å skape en signifikant risikojustert meravkastning utover deres referanser. Oppgaven går i dybden på de forskjellige aktivaklassene som fondene er bygget på. Metoden baserer seg på å sammenligne Smarte Porteføljer opp mot tilsvarende referanseindekser. Her benyttes både ulike prestasjonsmål samt faktormodeller med tilhørende regresjoner. Analysen benytter daglige data, fra 22. oktober 2018 til 14. april 2020. Våre funn kan ikke verifisere en signifikant meravkasting fra noen av Smartfondene, vi har faktisk funnet at de underpresterer i flere tilfeller. Videre ser vi at Smartfondene har solgt seg betydelig ned i alle aktivaklasser under Covid-19, på grunn av høy volatilitet i markedet. Dette førte til en betydelig negativ effekt da markedet begynte å hente seg inn i slutten av mars og begynnelsen av april måned. Våre funn har vist at fondene gjør det dårligere i urolige tider enn sine referanser. Dette står i kontrast til den markedsførte hensikten til fondene, som sier at Smartfondene skal være «en tryggere havn i urolige tider».