Er det en langsiktig sammenheng mellom den norske kronekursen og oljeprisen?

Abstract

Denne avhandlingen undersøker om det kan påvises en langsiktig sammenheng mellom oljeprisen og den norske kronekursen mot ulike valutaer som enten er oljeimporterende, oljeeksporterende eller begge deler. Det har også blitt undersøkt om denne sammenhengen kan variere periodevis. Valutaparene som er inkludert er NOK/CAD, NOK/JPN og NOK/USD. Ved å benytte data fra 01.01.2000- 31.12.2018 med månedlig frekvens har det blitt gjennomført ulike empiriske tester for å svare på den aktuelle problemstillingen. Den empiriske analysen som er gjennomført viser at det kan påvises langsiktig sammenheng mellom oljeprisen og NOK/CAD for hele perioden. Den langsiktige sammenhengen var også signifikant for de tre definerte delperiodene. For valutaparene NOK/JPN og NOK/USD kan det kun påvises en langsiktigs sammenheng i delperioden 2008-2013. Feilkorrigeringsmodellen indikerer at en økning i oljeprisen vil føre til at kronekursen svekker seg for å gjenopprette likevekt.

This thesis investigates whether a long-term relationship can be demonstrated between the oil price and the Norwegian exchange rate against various currencies that are either oilimporting, oil-exporting or both. It has also been investigated whether this relationship can vary periodically. The currency pairs included are NOK/CAD, NOK/JPN and NOK/USD. By using data from 01.01.2000- 31.12.2018 with monthly frequency, various empirical tests have been carried out to answer the relevant problem. The empirical analysis conducted shows that a long-term relationship between the oil price and NOK/CAD can be demonstrated for the entire period. The long-term relationship was also significant for the three defined sub-periods. For the currency pairs NOK/JPN and NOK/USD, a long-term relationship can only be demonstrated in the sub-period 2008-2013. The error correction model indicates that an increase in the oil price will cause the krone exchange rate to weaken in order to restore equilibrium.