Boligpriser og husholdningenes gjeld - En empirisk analyse av årsakssammenheng mellom boligpriser og husholdningenes gjeld i Norge
Abstract
Vi skal gjennomføre en empirisk analyse der vi undersøker en årsakssammenheng mellom
boligpriser og husholdningenes gjeld i Norge for perioden 1992-2017 i denne oppgaven. I
tillegg skal vi også undersøke hvordan norske myndigheter har regulert det
samspillforholdet i boligmarkedet.
Høy husholdningsgjeld og høye boligpriser utgjør en vesentlig risiko for den finansielle
stabiliteten i Norge. Dette har ført til at myndighetene har innført en rekke innstramminger i
boliglånsforskriften og i kredittvurderingsretningslinjene siden mars 2010. Formålet til
innstrammingene er å dempe de stigende boligprisene og gjeldsveksten i Norge.
Utgangspunktet for denne oppgaven er de empiriske bevisene til Anundsen og Jansen
(2013), der det har blitt funnet at det eksisterer finansielle akselatorer. Akselatorene kan
forklare fluktuasjoner i boligprisene, men også hvilke årsakssammenhenger mellom
boligpriser og gjeld som forsterker hverandre og dermed bidrar til en høyere vekst enn det
fundamentale forhold skulle tilsi. Med utgangspunkt i finansielle indikatorer for at det
eksisterer en årsakssammenheng mellom boligpriser og husholdningsgjeld, skal vi
undersøke disse sammenhengene nærmere på kort og lang sikt i Norge.
Når vi skal undersøke årsakssammenhengen mellom boligpriser og husholdningenes gjeld,
starter vi med å undersøke om de finansielle variablene er stasjonære eller ikke, hvor da vi
bruker kointegrasjonstesten til Johansens metode for å undersøke hvor mange variabler som
er kointegrert. Samtidig finne ut om det ligger noe to-veies interasksjon mellom boligpriser
og husholdningenes gjeld. Via vektor feilkorreksjonsmodell (VECM) skal vi deretter sjekke
om det eksisterer kortsiktige og langsikte sammenhenger mellom alle variablene. I tillegg til
å teste for autokorrelasjon og normalitetsfordeling i modellen vår.
Resultatet tyder på at det eksisterer årsakssammenheng mellom boligpriser, og
husholdningenes gjeld i Norge. Samtidig som det eksisterer en langsiktig
årsakssammenheng mellom alle variabler som er husholdningsrealgjeld, realdisponibel
inntekt og realrente, boligomsetning og boligmasse med realboligpriser. Derimot er det en
kortsiktig årsaksammenheng mellom alle variabler, ekskludert boligmasse.
Description
Master i økonomi og administrasjon