Football Shirt Sponsorship & Firm Value. An Event Study.

Abstract

This paper investigates the impact of football shirt sponsorship on the market value of the sponsoring firm, by conducting an event study. I find that the cumulative abnormal return of sponsorship agreement announcements is not significantly different from zero in the days surrounding the announcement. Rival wealth effects are significantly negative in the period summing up effect of media coverage of agreements, pointing towards a relative profit for sponsors through negative returns for rival firms, but in total this effect is not significantly different from zero. I conclude that football shirt sponsorship has no effect on the market value of the sponsoring firm.

Denne avhandlingen undersøker sammenhengen mellom sponsing av profesjonelle fotballklubbers drakter og markedsverdien til hovedsponsoren. En event-studie på offentliggjøring av sponsoravtaler gjennomføres. Jeg finner at den kumulative anormale avkastningen til sponsorene ikke er statistisk signifikant forskjellig fra null for noen av eventvinduene. Statistisk signifikant negativ gjennomsnittlig anormal avkastning for sponsorenes rivaler er funnet for vinduet som undersøker effekten av avtaledetaljer som dekkes i media i dagene etter offentliggjøring. Dette indikerer at sponsorers gevinst ligger i negativ avkastning for rivaler, men den totale effekten for rivaler for alle vinduer er ikke signifikant forskjellig fra null. Jeg konkluderer med at sponsing av draktene til profesjonelle fotballklubber ikke har effekt på sponsorenes markedsverdi.