Aktiv vs. passiv forvaltning: Initiering og økning av utbytte som kjøpssignal på Oslo Børs En porteføljeevaluering av initiering eller økning av utbytte som kjøpssignal for perioden 2010-2024

Abstract

I denne oppgaven undersøker vi hvorvidt en investor kan oppnå risikojustert meravkastning på Oslo Børs med en aktiv forvaltningsstrategi. Vi utvikler en strategi som går ut på å innta long-posisjon når et selskap initierer, eller signaliserer en økning i utbyttet på mer enn 50% sammenliknet med forrige periodes utbytte. Strategien benyttes til å konstruere to fiktive porteføljer, der den ene er verdivektet og den andre er likevektet. Perioden vi analyserer strekker seg fra januar 2010 til januar 2024, og omfatter 2249 utbytter annonsert av 234 selskap. Vi undersøker hvorvidt en investor kan oppnå høyere avkastning ved å være investert i våre porteføljer, sammenlignet med å være passivt investert i referanseindeksen OBX Indeks. Vi finner at det å handle på initiering og økning av utbytter kan gi risikojustert meravkastning dersom strategien holdes over lengre tid. Av resultatene finner vi en positiv risikojustert meravkastning for den likevektede porteføljen, mens den verdivektede porteføljen ikke gir noen signifikant meravkastning. Dette er viktige funn som impliserer at vektingen av porteføljen er en viktig faktor for forvaltningsstrategien.